隨著數字經濟產業的發展，光通信技術引領了信息技術革命性變革，光通信以光波作為信息傳輸的載體，以光纖作為信息傳輸媒介，具有高速率、大容量、長距離、低損耗、體積小、重量輕、抗干擾能力強等優勢，在無線通信、光纖寬帶、數據中心和消費電子等領域廣泛應用。光通信有望充分受益于AIGC、ChatGPT所驅動的高算力建設，AI投資已經成為北美各大云廠商下階段投資主力，海外云巨頭已經開始加速布局。傳統光模塊的功耗劣勢在未來數據量高速傳輸的環境下將進一步被放大，未來CPO(光電共封裝)技術有望高速滲透進入AI計算集群、高密度數據中心、HPC等短距離傳輸領域。因此，提前開發CPO技術的光引擎公司天孚通信、自主研發硅光芯片的中際旭創和新易盛、上游研發大功率EML激光器芯片的源杰科技有望持續受益。

天孚通信(300394)

公司在疫情形勢嚴峻多變的大背景下，持續尋求降本增效，2022年營業收入和歸母凈利潤預計分別實現同比16.77%和30.16%的增長。民生證券指出，下游數通市場景氣度依舊，依托下游客戶加快部署200G/400G等高端光模塊的契機，帶動公司多條光器件產品線產品需求持續穩定增長。另一方面，募投項目“面向5G及數據中心的高速光引擎建設項目”已經實現量產提效，也為公司業績的增長提供了一定的貢獻。公司作為國內稀缺的平臺型光器件一站式解決方案提供商，無源業務實力強勁，有源與無源業務協同效應明顯平臺屬性突出，新興業務高速光引擎及激光雷達業務持續推進，公司成長動力十足。

新易盛(300502)

公司目前已推出QSFP-DD和OSFP的800G產品，以迎接下一代數據中心建設所需的提速要求。同時今年公司已完成對硅光企業Alpine收購，目前已擁有硅光技術路徑的400G和800G光模塊產品。公司針對下一代光模塊產品技術儲備充足，產品技術競爭力為公司長遠發展提供有效保障。川財證券指出，在全球經濟增長乏力的背景下，光模塊市場的增速顯得尤為可貴。特別是公司主打的400G、800G光模塊產品，預計在未來5年復合增長率將達到44%，這是公司未來業績增長的基礎。整體來看，公司長期深耕光模塊產品線，隨著公司新一代技術迭代，看好公司長期運營發展能力。

中際旭創(300308)

公司產品迭代速度領跑全球，可以充分享受產品投放初期的高紅利，與谷歌、亞馬遜、Facebook等客戶均保持穩定的合作關系。2021年400G產品全球份額50%左右，居行業首位。2022年，800G/相干光模塊產品開始小規模出貨，預計2023、2024年迎來大規模放量。西南證券指出，公司蘇州、銅陵、成都三地積極擴充產能有效鞏固了其先發優勢，將持續受益于全球數通市場需求放量。同時，公司目前已成立激光雷達OEM/ODM團隊，將充分發揮在光模塊領域積累的優勢，協助激光雷達客戶進一步降低BOM成本、提升產品性能與交付能力，打造第二增長曲線。

源杰科技(688498)

公司產品涵蓋多個速率的激光芯片，在2.5G、10G市場為光模塊廠商提供全波段、多品類產品，在25G及更高速率芯片市場，公司不斷推出新產品打開新空間。下游客戶廣泛覆蓋中際旭創、銘普光磁等客戶，受益光纖接入、4G/5G移動網絡、全球數據中心需求的持續增長，公司業績成長性顯著。開源證券指出，受益于公司產品較高的技術壁壘，公司的盈利能力強勁，2020-2022年凈利率分別為33.78%、41.05%、35.45%，未來隨著公司業務進一步降本增效以及產品良率和競爭力持續提升，未來有望繼續受益新產品的落地和客戶范圍的拓寬，盈利能力有望進一步增強。