第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上半年42家上市銀行中，有25家手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入下滑，較去年同期增加了5家，且波動(dòng)幅度更大，分化更為明顯。在收入結(jié)構(gòu)變化分析中，多數(shù)銀行提到，上半年投資者避險(xiǎn)情緒升溫，導(dǎo)致理財(cái)、基金代銷業(yè)務(wù)不佳，但保險(xiǎn)需求旺盛。

(相關(guān)資料圖)

這也反映了當(dāng)下投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好情況。近日清華五道口與五礦信托聯(lián)合發(fā)布的一份報(bào)告顯示，隨著資管新規(guī)正式落地，自去年以來，高凈值投資者向標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型加快，且投資回報(bào)呈現(xiàn)探底回升的走勢(shì)。報(bào)告同時(shí)顯示，在持倉標(biāo)的低波動(dòng)狀態(tài)下，投資者明顯更傾向于認(rèn)購;而在高波動(dòng)狀態(tài)下，投資者更傾向于贖回。

基金、理財(cái)銷售不佳，保險(xiǎn)“撐場(chǎng)”

今年上半年，凈息差進(jìn)一步收窄帶來的銀行利息收入壓力進(jìn)一步凸顯，與此同時(shí)，非息收入也出現(xiàn)了較為明顯的總量和結(jié)構(gòu)性變化。

一方面，多數(shù)銀行理財(cái)、基金代銷收入下滑，但同時(shí)保險(xiǎn)代銷收入大幅增長(zhǎng)，形成一定的抵補(bǔ)作用;另一方面，相比作為非息收入主要構(gòu)成的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入，其他非息收入增長(zhǎng)更為明顯。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，42家上市銀行中，共有26家銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入出現(xiàn)下滑，2022年和2020年同期分別為19家、23家。而且從下滑幅度來看，今年上半年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入降幅超過20%的有14家(去年同期僅5家)。

其中，最高降幅為常熟銀行超過160%，去年同期該行相關(guān)收入也出現(xiàn)近100%的下降。不過該行今年上半年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入下滑，主要因?yàn)榻Y(jié)算業(yè)務(wù)凈收入大幅減少，代理收入仍實(shí)現(xiàn)31%以上增長(zhǎng)。

從19家手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入降幅超過10%的上市銀行來看，城農(nóng)商行占主導(dǎo)，但也有興業(yè)銀行、招商銀行、光大銀行、浦發(fā)銀行、工商銀行、交通銀行等國有大行和股份行，多數(shù)銀行理財(cái)及基金代銷業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑，且在原因中提及資本市場(chǎng)波動(dòng)及去年四季度沖擊的影響。

比如，2023年上半年，重慶銀行實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入1.97億元，較上年同期大幅下降52.35%，其中代理理財(cái)業(yè)務(wù)收入下滑65.42%，托管業(yè)務(wù)收入下降22.27%，擔(dān)保及承諾業(yè)務(wù)下降42.08%。上海銀行上半年代理手續(xù)費(fèi)收入(16.44億元)，同比下降17.54%，該行解釋稱，主要是受資本市場(chǎng)波動(dòng)等影響，理財(cái)、基金等代理收入有所減少。

但也有部分銀行實(shí)現(xiàn)代銷收入逆勢(shì)增長(zhǎng)，比如瑞豐銀行，在去年同期較低基數(shù)(負(fù)值)的基礎(chǔ)上，該行上半年實(shí)現(xiàn)各類代銷產(chǎn)品27.66億元，相比上年同期增長(zhǎng)79.72%，資管產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品、貴金屬銷量均顯著提升。

數(shù)據(jù)顯示，17家手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入增長(zhǎng)的上市銀行中，業(yè)務(wù)規(guī)模基數(shù)較低的城農(nóng)商行增幅靠前。以漲幅居前的長(zhǎng)沙銀行為例，該行上半年代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入(4.44億元)同比大幅增長(zhǎng)273.44%;張家港行也實(shí)現(xiàn)代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入增超40%，原因是代理理財(cái)及保險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)收入增加。

此外，還有中信銀行、平安銀行等多家銀行提到，在市場(chǎng)波動(dòng)的影響下，客戶避險(xiǎn)情緒及需求上升，代銷保險(xiǎn)業(yè)務(wù)出現(xiàn)較明顯增長(zhǎng)。這在一定程度上抵消了理財(cái)、基金代銷業(yè)務(wù)下滑。

投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好生變

回顧今年上半年，債市震蕩走強(qiáng)，固收類理財(cái)和基金收益率出現(xiàn)明顯回升，理財(cái)破凈情況也出現(xiàn)較大好轉(zhuǎn)。根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的上半年理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告，上半年理財(cái)各月平均收益率為3.39%，相比2022年的2.09%提升了1.3個(gè)百分點(diǎn)。

盡管投資者數(shù)量逆勢(shì)突破1億大關(guān)，但在去年的贖回潮、破凈潮沖擊下，理財(cái)存續(xù)規(guī)模依然延續(xù)下滑趨勢(shì)，6月末跌至25.34萬億元，首次被公募基金超越。同期公募基金規(guī)模雖整體保持增勢(shì)，但二季度“股弱債強(qiáng)”，讓銀行代銷渠道的主導(dǎo)地位進(jìn)一步削弱。

自2020年以來，隨著息差壓力增大，中收業(yè)務(wù)一度成為銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要支撐，但隨著資管新規(guī)正式落地，理財(cái)進(jìn)入全面凈值化時(shí)代，恰逢資本市場(chǎng)波動(dòng)加大，銀行相關(guān)業(yè)務(wù)也隨之發(fā)生較大波動(dòng)。

事實(shí)上，資管新規(guī)落地，為重塑銀行業(yè)財(cái)富管理市場(chǎng)提供了重要機(jī)遇。近日清華五道口與五礦信托聯(lián)合發(fā)布的一份報(bào)告顯示，隨著資管新規(guī)正式落地，自去年以來，高凈值投資者向標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型加快，且投資回報(bào)呈現(xiàn)探底回升的走勢(shì)。

但上述報(bào)告也顯示，在持倉標(biāo)的低波動(dòng)狀態(tài)下，投資者明顯更傾向于認(rèn)購;而在高波動(dòng)狀態(tài)下，投資者更傾向于贖回。

今年上半年的新變化是，面對(duì)多輪存款利率下調(diào)、大額存單持續(xù)緊俏，加上人身險(xiǎn)面臨告別3.5%定價(jià)利率，保險(xiǎn)產(chǎn)品需求“大爆發(fā)”。但進(jìn)入下半年，預(yù)定利率全面“降檔”之后，保險(xiǎn)銷售會(huì)否承壓，進(jìn)而加劇銀行中收業(yè)務(wù)壓力，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

不過有分析認(rèn)為，隨著9月初銀行存款利率進(jìn)一步下調(diào)，保險(xiǎn)3.0%定價(jià)利率產(chǎn)品的性價(jià)比還會(huì)逐步體現(xiàn)，預(yù)計(jì)此類產(chǎn)品的購買需求依然旺盛。