阿爾法套利是什么意思?
阿爾法套利是利用做空股指期貨對沖掉證券資產系統性風險帶來的貝塔收益，從而更為穩健地獲得更為主動的、也更考驗操作者判斷能力的超額阿爾法收益。
經驗表明，由于新興市場的有效性較弱，專業投資者容易在這種市場利用專業管理、積極操作、資金規模等優勢獲得較高的阿爾法收益，從而跑贏大市。
阿爾法套利的基本含義介紹
William Sharpe在1964年其著作《投資組合理論與資本市場》中首次提出，并指出投資者在市場中交易面臨系統性風險和非系統性風險。其中系統風險可以從資本資產定價模型(CAPM)中的證券市場線方程E(ri)=rF+β(rM-rF)被定義，其中 β=Cov(ri,rM)/Var(rM)是衡量證券或有效組合承擔系統風險水平的指數。
資產收益除了因承受系統性風險所享有的貝塔收益，另一部分是因承受非系統性風險所享有的阿爾法收益。如果投資經理找到一組具有超額收益阿爾法的投資證券組合，為了回避大盤下跌的系統性風險，通過做多具有阿爾法值的證券產品，做空指數期貨，即可賺取實現回避系統性風險下的超越市場指數的阿爾法收益。
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